DAX - implizite Volatilitäten

Betrachtet wurden DAX-Optionen im Mai and er Eurex ( Stand heute nach dem Börsenschluss). Ohne Gewähr!

Puts:
Strike Preis Vola
6250 134 16%
6400 212 14,5%
5900 49 19%
5600 15,5 22%

Calls
Strike Preis Vola
6250 133 15 &
5800 470 16 %
6600 20 14 %

Man sieht natürlich das vola smile, also den deutlichen Anstieg der impliziten Volatilität bei sinkenden Put-Basispreisen. Es heisst, die erhöhten Preise der Puts aus dem Geld seien eine Folge des Börsencrashes 1987. Seitdem und entgegen dem Optionspreismodell tendieren die Verkaufsoptionen zum Anstieg, je tiefer die Strikes liegen. Ich denke, es hat alles seinen Sinn. Ich wüsste im Moment nicht, wie ich diese "Gesetzmässigkeit" ausnützen könnte. Der sog. Ratio -Spread, also ein Kauf von Puts am Geld und Verklauf z.B. doppelt so vieler Puts aus dem Geld erscheint mir genauso sinnvoll wie der Verkauf einer geringeren Anzahl von nackten Puts.